他，是工业机器人四大家中唯一的德国企业。他，是工业自动化领域被中国资本所收购的少数巨头之一。他，拥有超过百年历史，却始终走在创新前列。他，就是库卡（KUKA），作为全球工业机器人的领军公司，被视为德国工业4.0的核心企业之一。
2017年年初，库卡宣布与美的完成交易，出让多数股权，也成为工业自动化行业中资跨境并购目前为止最大的案例。
如今，距离去年一月双方达成收购交易，已经过去超过一年的时间。今年三月底，库卡发布了被美的收购后的首份年报，这家企业的真实情况如何？各个业务板块今年有何动态？库卡在中国市场的变化如何？
带着这些问题，下面就由我们为您简要梳理库卡历史和业务分支，带您通过这份最新的年报，了解这一年里库卡的变化。
收入大增，但利润率有所下滑
根据库卡2017年年报。公司2017年总订单交付量36亿欧元，同比增长5.6%；总销售额35亿欧元，同比增长18%；EBIT率为4.3%，较2016年4.7%有所下降，净收入8820万欧元，同比增长2.3%。
可以看出，库卡在总收入方面有了极大的增长，但利润率有所下降。其中部分原因是2017年库卡在物联网和3D软件领域进行了一系列研发与投资，同时库卡在销售及管理方面的费用也显著增长。这些因素都影响了公司的利润率。
库卡的主营业务分为三个板块。不同于ABB涉足电工电网、发那科涉足数控机床、安川涉足电机和其他工业设备，库卡是四大家中唯一的一家全部业务都集中在工业机器人领域的自动化公司。
他的主要业务分为：工业自动化机械本体及核心零部件（以下称“机器人板块”）、工业场景下的智能工厂系统（以下称“工业集成板块”）、医疗与物流等行业的自动化解决方案（以下称“服务集成板块”）。
机器人业务：电子产品驱动，获得多项新合作
自2016年起，全球工业机器人的应用行业正从汽车逐步向电子产品过度。库卡的最新公告也很好的证明了这一点：库卡机器人板块主要受益于电子产品生产线的需求增长。
库卡机器人2017年的应用领域中，汽车领域占比从2016年的46.4%急速下降到35.4%，而在其他工业领域的应用占比从36.6%蹿升至45.3%。服务领域未有较大变动，仅从17.0%上升至19.3%。
总体来看，库卡机器人板块收入12亿欧元，与2016年的9.93亿欧元相比，同比上升20.8%，EBIT率为11.1%，与2016年的10.1%相比有所提高。同时拥有很高的ROCE，达50%。
作为最核心的业务，库卡2017年在机器人板块可谓收获颇丰，不仅与Bosch签订全面合作战略协议，荣获GE年度动力总成和车身车间设备最佳供应商，还在医疗领域获得西门子医疗器械的技术授权。
集成业务：押注医疗与物流，激烈竞争下能否突出重围
得力于新能源领域的旺盛需求，库卡2017年在工业集成方面主要来自电池生产方面，销售额也有一定量的增长，但净利不容乐观。
第四季度该部门EBIT为负值3732万欧元，全年仅为1780万欧元，较前一年的9130万大幅下降了80.5%。使EBIT率从2016年的6.5%大幅下降至1.1%。
库卡给出的官方原因有两个，一是受几个单个项目的影响，二是集团的提高收入措施导致的损耗。不难想象，工业系统集成行业旺盛的需求究竟催生了多么严峻的竞争环境，才导致库卡为了抢占市场而在单个项目上付出如此多的损耗。
2015年，为了更好的管理诸如医疗、仓储、物流等非工业应用场景的自动化解决方案业务，也就是我们前文所称的服务集成板块，库卡将该部分业务独立出来，让下属公司Swisslog进行管理。
三年以来，库卡押注的新产业的销售增长显而易见：分别为4.91亿欧元、6.24亿欧元、7.68亿欧元。该部分业务主要以连锁药店作为主要销售目标。该部分EBIT率较为平稳，三年来未有较大变动。
但有一点值得注意，就是该部分极低的ROCE回报率，仅有3%。由此可以看出，支持该部分业务发展的资金成本付出极多。与其他业务相比，该部分业务的员工数量也很多。可见库卡准备在机器人新应用领域和竞争对手打一场持久战了。
而且从利润率的角度来讲，库卡的集成业务短期内距离同做集成的ABB还有很大差距。但是，有美的加持，库卡依旧有很大可能性，未来在中国市场获得更多集成订单。
中国市场表现和协同效应
简单梳理完库卡的业务板块后，让我们看看库卡被美的收购后在中国市场的表现，和未来的发展计划。
当初达成收购交易时，双方都是信心满满，对协同效应有着极高的期待。
早在和美的合作前的30年，1986年，库卡就正式进入了中国市场。就在当年，它将一款机器人赠送给了一汽卡车，这也是中国国内首个应用于制造业的工业机器人。
在进入中国市场后，库卡成功的让东风、长安等国内汽车企业成了其第一批忠实客户。
对于库卡，中国市场一直是库卡的主要市场，同时也是美的的大本营。整个中国机器人市场对库卡而言都是一块巨大的蛋糕。2016年，库卡更是占据了中国工业机器人市场第二的交椅。
2017年报中，库卡报告其中国市场收入占比约为20%。同时，受益于“互联网+”、十三五计划、中国制造2025等国家规划影响，库卡预测中国市场还将以年复合增长率20%的速度递增，主要以汽车及电子产品为主要需求行业。
同时，联姻美的的库卡还抓紧了整合中国业务的步伐。
今年3月22日，美的集团发布公告称，拟与库卡成立合资公司，承接库卡的中国业务。
该次交易中，库卡计划将其在中国的业务分支合并，并与美的集团设立合资公司承接这部分业务，合资公司双方股东将各自持有一半的股份。
同时，库卡在中国顺德科技园将新建生产基地，进行新产品开发，直到2024年机器人产能达到每年75000台，加上现有产能，其在中国每年的机器人产能总数将达到10万台。
最终，基于前述业绩以及中国市场整合后带来的更大协同效益，库卡在年报中做出了2018年销售收入高于35亿欧元、EBIT率约5.5%的财务展望。
我们相信，美的这次投资拥有长远的回报。库卡不仅会成为美的转型升级的主要推手，也有可能在未来成为中国工业机器人行业内最主要的机器人巨头。
（来源：电子发烧友网）
